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V型复苏“遥不可及” 彭博经济学家下调中国20
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摘要:彭博经济学家舒畅、曲天石和欧乐鹰撰文称,下调对中国2020年经济增长的预测。之前预测是增长5.2%,新预测是1.4%。 据彭博社报道,中国今年前两个月的经济增长比预期要差得多。将工
彭博经济学家舒畅、曲天石和欧乐鹰撰文称,下调对中国2020年经济增长的预测。之前预测是增长5.2%,新预测是1.4%。
据彭博社报道,中国今年前两个月的经济增长比预期要差得多。将工业产值、零售和固定资产投资创纪录的萎缩纳入该社的nowcast预测模型,显示第一季度GDP同比下降约20%。
报道指出,中国复工的进展比预期要慢。最好的估计是,到3月中旬,中国开工率能达到正常水平的80%到85%。综上所述,我们暂时将第一季度GDP预测下调至同比下降11%,比之前预测的增长1.2%大幅下降,也低于之前萎缩4.3%的下限估计。
现在看来,第二季度经济快速复苏似乎远不确定。一季度经济深度下行本身将使复苏变得更加困难,一些小企业将被推向破产,扰乱供应链,并打击家庭收入。
冠状病毒现在正在欧美传播,促使各国政府采取越来越严厉的限制措施。对于中国而言,即使有希望于第一季度控制国内疫情,但第二季度将受到全球需求疲软,供应链断裂和市场动荡的拖累。
中国采取的刺激措施力度不大。目前为止的措施只有贷款市场报价利率降低10个基点,下调存款准备金率,放宽银行认定不良贷款的标准。
当然政府会有更多行动,但彭博预计依然是有节制的步伐。此外,彭博也预计贷款市场报价利率将再下调40个基点,存款准备金率将下调150-200个基点,扩大财政赤字目标,并发行专项债券来为基础设施支出提供资金。这些措施都是值得欢迎的,但是即使如此,要实现第二季度经济快速反弹也将是一个挑战。
将这些因素综合考虑,快速V型复苏越来越显得遥不可及。现在,彭博社预计第二季度将同比增长3.7%,第三季度将恢复到6%的趋势水平,并且由于企业开始弥补损失的时间,年底时增长速度将超过6%。
这使得全年整体增长率为1.4%,比2019年的6.1%大幅下降,并且是改革开放以来的最低水平。从2010年到2020年将GDP翻一番的目标将无法实现,不过中国很有可能在2021年实现这一目标。
即使这种极低的1.4%的预测,也是基于这样的假设:中国的疫情在第一季度得到控制,其他主要经济体在第二季度末之前控制住疫情,从而为下半年经济复苏留出空间。如果事与愿违,分析认为可能会看到中国下半年增长仍然疲软,全年增长率不到1%。
彭博经济研究指出,显而易见,这是一个快速变化的局面,具有异常高的不确定性。自病毒爆发以来,这是该社第三次更新中国GDP预测,也可能不是最后一次。
文章来源:《经济学家》 网址: http://www.jjxjzz.cn/zonghexinwen/2020/1030/640.html