IMF首席经济学家答一财：警惕美国中期通胀预期

国际货币基金组织（IMF）首席经济学家吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）在最新一期《世界经济展望报告时间》新闻发布会上回答第一财经记者提问时警告称，如果投资者对中期的预期美国的通胀开始上升，这将成为长期高通胀的危险信号。

IMF预测美国今年通胀率在4%左右，核心PCE通胀率有望在明年底回落至2.5%。

6月份，美国消费者物价指数（CPI）同比上涨5.4%，创13年来新高。巧合的是，英国 6 月通胀率达到 2.5%，为 2018 年 8 月以来的最高水平，进一步超过英格兰银行设定的 2% 目标，高于 5 月的 2.1%。

不过，IMF在最新的《全球经济展望报告》中仍预测，随着疫情影响逐渐减弱，预计2022年多数国家通胀将恢复到疫情前水平。

Gopinath 解释说，首先，最近大多数国家的通货膨胀都在上升，主要是由于大宗商品的崩溃重启过渡期旅游、休闲、娱乐等行业的价格和供需不匹配。

其次，多数国家就业率仍明显低于疫情前，总体薪资增速仍处于正常范围内。随着疫情的进一步好转和加薪扶持措施的逐步到期，个别行业的用工难度和加薪压力将有所减轻。

第三，统计调查和市场分析数据显示，长期通胀预期没有变化。同时，疫情以来，自动化加速等因素进一步削弱了物价对劳动力市场疲软的敏感性。

与此同时，IMF警告称，在这场前所未有的经济衰退和复苏中，不确定性很高，通胀预期将成为关键因素。

戈皮纳特向第一财经记者解释说，如果中期通胀预期逐渐持续脱离美联储设定的目标，可能会逐渐渗透到劳动力工资中。和价格体系，导致更高的通胀变得更加持久。

此前，纽约联储公布的6月份消费者预期调查显示，未来12个月美国通胀率预期中值为4.8%，高于此前的预期。值高 0.8 个百分点；人们对未来三年的通胀预期保持在 3.6% 不变，但仍远高于美联储设定的 2% 目标。

美联储 6 月更新的季度经济预测 (SEP) 摘要也显示通胀预期有所上升。委员预计2021年PCE通胀率为3.4%，较今年3月上调1个百分点。 2022年和2023年PCE通胀率为2.1%和2.2%，上调0.1个百分点，长期通胀率为2%。保持原样。

国际货币基金组织警告说，如果上述暂时性通胀压力变得更加持久，央行的货币政策制定者可能需要采取先发制人的行动。

一夜之间，美联储召开了为期两天的公开市场委员会会议。市场预计，美联储将讨论逐步缩减每月1200亿美元的资产购买计划，并在今年晚些时候或明年初实施。

在美国银行全球利率和货币研究部发布的报告中，预计美联储主席鲍威尔将在利率会议后的新闻发布会上强调德尔塔变异病毒正在迅速传播在美国和全球，导致经济复苏的风险增加。美国银行分析师预计，减持时间表的公布可能会推迟到下次会议（9 月 21 日至 22 日）。